股价成妖后，又反常，被监管质疑。
1月3日，深交所向英飞凌发出关注函，询问公司股价异常上涨、出售资产等原因。
2022年12月30日，英飞凌发布公告称，拟通过公开上市方式出售全资子公司新普互联科技有限公司(以下简称“新普互联”)51%的股权。但本次出售时，公司以债转股方式增资5.37亿元。
标的公司新普互联被英飞凌斥资6.4亿收购，达标后业绩发生变化。现在，连续亏损的新普互联已经出表，怕卖不出去，甚至以债转股的方式增资5.37亿元。英飞凌的古怪举动被指利润调整不当。
易申投控之后，英飞凌的基本面并没有明显改善。2022年前三季度，公司亏损2.47亿元。奇怪的是，从去年10月12日开始，股价异常飙升，截至今年1月4日，涨了3倍。
英飞凌背后是否有不为人知的秘密？
债转股后出售子公司
英飞凌纸业出售子公司的公告引起了市场的极大关注，也引发了诸多质疑。
公告显示，英飞凌拟将其持有的全资子公司新普互联51%股权在淘宝网资产竞价网络平台公开挂牌转让，底价为3.264亿元。
新互联被英飞凌高价收购。新网的前身是普菲特，主营数字营销。2016年，英飞凌以6.4亿元的价格收购普菲特100%股权，6.4亿元的评估值较其净资产增值6.13亿元，增值率高达2159.81%。通过此次收购，英飞凌实现了产业转型。收购后，英飞凌将普菲特更名为新普互联。
在超高溢价收购背景下，交易对方承诺目标公司2016年至2018年净利润分别不低于5000万元、6500万元、8450万元，合计不低于1.995亿元。承诺期内，新普互联共实现净利润20895.78万元，业绩完成率104.74%，准确达标。
然而，从2021年开始，新浦互联的经营业绩发生了巨大变化。2021年和2022年前三季度分别亏损2.42亿元和1.3亿元。持续亏损不仅损失了业绩承诺期贡献的净利润，也拖累了英飞凌。
对于本次资产出售，英飞凌表示，是为了进一步整合公司资源，优化公司业务结构，聚焦优质主业。本次股权出售完成后，公司将继续持有新普互联49%的股权，新普互联不再纳入公司合并报表范围。
对此，深交所要求英飞凌说明承诺期内新普互联准确业绩及承诺期后业绩变化的具体原因及合理性，前期相关资产减值准备计提是否充分，是否存在跨期调整利润的情况。另外，结合股权转让进度、资产转让安排、预计时间，说明本次股权出售对上市公司生产经营及当期损益的影响。结合资产处置的背景、筹划过程以及对上市公司的影响，说明通过资产处置不当调整利润的情况。
值得一提的是，除了出售新普互联51%的股权，英飞凌还设计了债转股。
公告显示，英飞凌表示，为优化新普互联资本结构，推动新普互联51%股权交易的执行，公司拟以债转股方式向新普互联增资5.37亿元。债转股只有在双方认可新普互联51%的股权后才能实施。
据披露，收购新普互联后，英飞凌继续为新普互联及其子公司提供授信额度、贷款和担保。根据2022年上半年非经营性资金占用及其他关联资金交易汇总，英飞凌对新普互联的贷款及往来款项期末余额为5.17亿元。
对此，深交所要求英飞凌说明新普互联拟通过债转股方式增资的可行性、增资的后续安排并充分提示可能存在的交易风险。此外，深交所要求说明本次交易完成后是否形成财务资助或对他人的资金占用。
近两年亏损16.82亿
英飞凌反常行为的背后，是经营业绩数据的丑陋。
自2010年12月上市以来，英飞凌的盈利能力一直不稳定。2010年至2015年，英飞凌分别实现营业收入4.84亿元、3.55亿元、7.57亿元、9.61亿元、9.79亿元和18.13亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.18亿元、0.43亿元、0.13亿元、0.62亿元和0.30亿元。整体来看，营业收入在增加，净利润在减少。
2016年，英飞凌上市后首次亏损，当期净利润为-4.21亿元。在这样的背景下，英飞凌进行了大规模的跨界转型。
借助高溢价收购，英飞凌的表观经营业绩有所提升。2017年和2018年，公司净利润分别为1.27亿元和1.39亿元。然而，2019年，公司净利润再次下滑45.9%，至0.75亿元。
在营业收入方面，英飞凌实现了持续增长。2016年实现营业收入19.79亿元，2017年至2019年分别为29.06亿元、42.71亿元和47.51亿元。
同样在2019年，英飞凌易主，深投控从刘兆怀手中收购英飞凌部分股权，从而获得英飞凌26.35%的股权，成为上市公司新的控股股东。深圳SASAC成为英飞凌的实际控制人。
2020年，英飞凌经营业绩回升，营业收入52.37亿元，净利润0.88亿元，同比分别增长10.23%和16.52%。
然而，业绩的反弹只是昙花一现。2021年，英飞凌实现营业收入29.36亿元，同比下降43.95%，净利润-14.35亿元，扣除非经常性损益后净利润-15.1亿元。2022年前三季度，公司营业收入12.96亿元，同比下降40.14%，净利润-2.47亿元，亏损进一步扩大。不到两年，英飞凌净亏损16.82亿元。
值得一提的是，深圳投控接手后，英飞凌画风有所转变，从之前的大规模并购转为主动收缩。2021年，英飞凌分别以1.41亿美元和1842.26万元人民币出售加拿大英飞凌100%股权和上海卫士清60%股权。
2021年大幅亏损备受关注，这也是一个展现善意的过程。公司一次性清理商誉10.28亿元。
不断减法，营业收入大幅下降，净利润持续亏损。类似的惨淡局面在二级市场也有所体现，但股价却异常上涨。
k线图显示，去年10月11日，英飞凌报收于3.22元/股。10月12日，没有涨停迹象，借此机会拉了7个涨停板。到今年1月4日，英飞凌最高股价达到13.40元/股，较去年10月11日收盘价上涨316.15%。
为什么股价与经营业绩背离严重？
深交所要求英飞凌检查是否存在内幕交易嫌疑。
