随着新冠肺炎概念的治疗，丰原药业(000153。SZ)，其股价翻了一番，大幅下跌。
1月4日，二级市场上，丰原药业跌停。2022年12月19日，股价下跌8.99%。两个交易日，累计跌幅超过18%。
丰原药业股价飙升，与新冠肺炎的治疗理念有关。财报显示，对乙酰氨基酚是公司的原料。最近公司按要求生产对乙酰氨基酚，后者作为退烧推荐药一度供不应求。
股价大跌可能与新冠肺炎治疗概念炒作降温有关，也与丰原药业推动的资产收购有关。
1月3日晚间，丰原药业披露收购资产预案。公司通过发行股份购买老虎生物持有的老虎科技100%股权，并募集配套资金。交易完成后，老虎科技将成为上市公司的全资子公司。
这是一笔关联交易。标的公司和上市公司丰原药业均由李荣杰实际控制。目标公司2021年仍处于亏损状态，但2022年在营业收入没有大幅增长的情况下，利润居然超过3000万元。
相关的跨境维生素采购
丰原药业再次筹划产业并购，以寻找新的业务增长点。
此次收购始于去年12月19日，丰原药业公告停牌，称公司正在筹划资产收购，拟收购安徽老虎生物科技股份有限公司不低于51%的股权..目前，安徽老虎生物科技有限公司(简称“老虎生物”)持有目标公司89.55%的股权。
今年1月3日晚间，丰原药业资产收购预案发布。
据披露，丰原药业拟以发行股份的方式购买老虎生物持有的老虎科技100%股权。同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份，募集配套资金。本次交易完成后，老虎科技将成为上市公司的全资子公司。
对于此次收购，丰原药业表示非常必要。本次交易的目标公司老虎科技成立于2017年，一直专注于RD和泛酸钙及相关产品的生产。本次交易完成后，丰原药业将快速实现在泛酸钙方面的产业布局，借助资源整合和业务协同优势，在现有的医药制造和医药物流板块之外，开辟新的利润增长点。
本次交易为关联交易。标的公司老虎科技的实际控制人为李荣杰，李荣杰也是丰原药业的实际控制人。目前，由于调整、审计、评估不完全，丰原药业尚未披露本次收购老虎科技的交易价格。
丰原药业披露，老虎科技依托自身产品在质量、价格、服务等方面的竞争优势，与法国安迪苏公司、荷兰泰科、荷兰德赫斯集团、新希望(行情000876，诊断)、海达、温氏、安佑等国内外知名食品饲料行业客户建立了稳定的合作关系。
老虎科技的主要财务数据是，2021年末和2022年末，其总资产分别为3.77亿元和3.93亿元，净资产分别为1.13亿元和1.45亿元。这两年其营业收入分别为1.33亿元和2.2亿元，对应的净利润分别为-658.35万元和3260.62万元。
数据显示，2022年，老虎科技营业收入同比增长约65.41%，净利润同比增长595.27%，净利润增速远超营业收入。
2021年，还处于亏损状态。2022年，在营业收入没有大幅增长的情况下，扭亏为盈。是什么让老虎科技净利润出现反转？未来盈利能力能否持续？
通过降低推广费用促进净利润增长。
通过并购进入维生素领域，寻找新的利润增长点，这源于丰原药业的盈利能力没有达到预期。
公开资料显示，丰原药业成立于1997年。经过20多年的发展，已成长为安徽省最大的医药企业，安徽医药行业首家上市公司。
目前，丰原药业的主营业务可分为药品制造和商业流通。医药制造业主要产品有解热镇痛药、妇幼、神经系统、心血管系统、泌尿系统、营养品、抗生素、原料药等产品。
值得一提的是，2022年半年报显示，公司重要仿制药产品对乙酰氨基酚片通过一致性评价。
对乙酰氨基酚是国内疫情防控政策调整后市场上供不应求的解热药，所以丰原药业得到了新冠肺炎的治疗理念。基于此，2022年10月中旬以来，公司股价在二级市场大幅上涨，从不到8元涨到16.98元，涨幅超过一倍。
然而，2022年12月19日，丰原药业拟收购老虎科技停牌前一个交易日，股价意外大跌8.99%，一度跌停。今年1月4日，收购老虎科技的交易预案披露，股票复牌，股价应声下跌。
二级市场对丰原药业的本次收购反应消极。事实上，丰原药业曾多次进行并购，但公司经营业绩并未大幅增长。
资料显示，2016年以来，丰原药业先后拟收购淮南泰富、任重药业、程心药业、朗力生物、丰原明胶风等公司的部分或全部股权。
相应的，2016年至2021年，公司营业收入分别为20.34亿元、25.78亿元、30.13亿元、32.38亿元、33.21亿元和35.02亿元，同比分别增长29.59%、26.77%、16.88%和7.46%。
虽然增长速度慢，但还在继续增长。本期归属于上市公司股东的净利润分别为0.46亿元、0.65亿元、0.61亿元、0.81亿元、1.04亿元和1.15亿元，同比变动幅度分别为30.29%、42.57%、-6.77%、32.82%、28.17%和115%。扣除非经常性损益后的净利润(简称“扣非净利润”)分别为0.38亿元、0.48亿元、0.43亿元、0.42亿元、0.58亿元和0.70亿元，2018年和2019年连续下降。
2022年前三季度，公司实现营业收入28.65亿元，净利润1.26亿元，同比分别增长9.39%和40.22%。
以上数据显示，2020年以来，公司营业收入小幅增长，净利润快速增长。为什么会这样？
长江商报记者发现，丰原药业采取了激进的营销驱动策略。2018年和2019年，公司销售费用分别为8.08亿元和8.59亿元，其中营销费用分别为5.48亿元和5.88亿元。2020年营销费用5.45亿元。
近三年，丰原药业的RD费用分别为0.73亿元、0.78亿元和0.75亿元。通过比较发现，营销费用是RD费用的7倍以上。
2021年，随着营业收入的增加，公司营销费用为3.95亿元，同比减少1.5亿元。对应的净利润和扣非净利润仅增加0.11亿元和0.12亿元。
2022年上半年，公司营销费用为1.98亿元，同比减少约0.32亿元，对应的净利润和扣非净利润分别增加0.24亿元和0.14亿元。
可以看出，公司通过减少营销费用，实现了净利润和扣非净利润的同比增长。
丰原药业如何突围？泛酸钙这种单一产品的TAG技术能起作用吗？
