大资产管理行业市场前景广阔，已成为金融机构的重点领域。新年伊始，两家大型券商迎来了资产管理业务的新动向。中信证券资产管理子公司获批，招商证券资产管理子公司提交公开募集基金管理人资格审批申请。
从这两家券商的布局来看，无疑是在向公募轨道进军。对于中信证券来说，设立资产管理子公司也是为了满足监管要求，方便申请公募牌照，保持资产管理业务的领先地位。随着“券商行业一哥”的加入，券商资管竞争格局可能面临洗牌，加剧行业头部效应。
笔者认为，证券公司进入公募轨道需要打造三大“后发优势”。
首先，投研能力是券商资管公募转型的核心竞争力，排在创造“后发优势”的首位。证券公司想要在公募领域“后发制人”，需要强大的投研能力作为支撑。凭借差异化的产品、卓越的性能和优越的渠道服务，他们在市场上占有一席之地。特别是要加强在股权投资研究和投资方面的能力。在转型过程中，还需要重点打造一支与产品规模和风险收益特征相匹配的投研团队。
其次是转型过程中的发展方式，特色化、差异化发展或破局之道。虽然券商资管公募转型刚刚起步，但同质化竞争问题一直存在，行业马太效应显著。在这种背景下，“大而全”未必是最好的选择。积极申请营业执照，用“小而精”获得特定赛道的竞争优势，做好公募和私募的资源配置，或许才是破局之道。券商资管可以依托自身的资源禀赋，在投研体系、合作、渠道布局等方面形成自己的特色，与银行理财、公募、私募相抗衡。
第三，完善的公司治理结构和正确的经营理念是券商资管转型和公募转型的重要前提和保障。在转型过程中，要放弃短期经营思维，以产品性能为核心，勤勉负责地为客户提供优质的产品和服务。券商资管的转型归根结底还是要回归到“受人之托，为人理财”的资产管理行业原点，实现与投资者的共同成长。
